機械行業:8月份機械行業的數據基本在預期之內,依然呈現整體趨勢向好、出口暫無起色的態勢。1-8月份,機械行業（不包括汽車）的工業總產值增速為8.4%,較1-7月份8.0%的增速進一步提升。出口方面,1-8月份機械行業（不包括汽車）出口交貨值同比下降了21.4%,較1-7月份21.1%的降幅略有擴大。

　　工程機械:內需日趨回暖,1-8 月份叉車、挖掘機、裝載機、汽車式起重機銷量同比增速分別為-33.8%,0.8%,-29.1%和10.3%,相比1-7 月份降幅進一步縮窄;特別地,8 月份單月挖掘機、汽車式起重機、裝載機銷量均已實現同比正增長。但外需仍未見改觀,1-7 月份工程機械出口額同比下降40%,比1-6 月降幅擴大1.9 個百分點,貿易差額同比下降58%,比1-6 月份降幅進一步擴大2 個百分點。往前看,我們認為四季度工程機械的走勢將主要取決于房地產投資和新開工面積的逐步回暖,仍傾向于三一重工。

　　重型機械:1-8 月份,鋼鐵行業固定資產投資增速達6.7%,較1-7 月份3.3%的增速回升。冶金設備8 月份產量環比也實現了2.4%的增長。鋼鐵行業投資和冶金設備需求從行業低谷逐漸開始回升。采礦業1-8 月份固定資產投資依然保持18.9%的高增長。采礦設備產量也實現了環比4.6%的增長。展望未來,重型機械行業中冶金設備需求短期內難以大幅改善,但采礦設備需求依然強勁。我們看好太原重工這樣具有多重業務支撐的重型機械。

　　鐵路設備行業:8 月份機車產量有所回升,實現環比增長。預計9 月份和四季度,機車將進入交付高峰,產量將實現環比增長?？蛙嚿习肽戤a量大幅增長,下半年逐漸開始回落,但同比去年同期,8 月份產量依然實現了34%的增長。

　　此外,根據鐵道部的安排,年底有望實現新的一批春運客車的采購,客車業務有望超預期。7、8 月份是貨車集中交付時期,8 月份貨車產量實現了同比5.6%的正增長。此外,09 年第二批貨車采購也有望開始。我們看好鐵路設備中國南車的長期前景,尤其是在大市波動增加的情況下,鐵路設備板塊的防御性特點將更加受到市場青睞。

　　造船行業:8 月份,我國新簽訂單440 萬載重噸,同比下滑86.4%,與7 月份基本持平。市場在看到7 月份造船訂單環比好轉的情況下,并沒有看到8 月份訂單的繼續大幅好轉,反映出造船行業訂單整體需求依然比較疲弱。維持造船行業“中性”投資評級。

　　集裝箱行業:8月份我國集裝箱產量同比下降86.5%,集裝箱行業依然處在行業低谷,預計年內依然難以看到集裝箱行業的恢復,中集股價短期難有大幅上漲動力。

　　機床行業:8月份金屬切削機床產量同比下降9.9%,數控金切機床產量同比下降5.4%。同比下降幅度繼續小幅收窄。

　　機床行業仍處于較低迷狀態,明顯反轉尚未出現,但底部緩慢回暖的趨勢得以延續。由于基數較低,預計4季度將實現同比正增長。“兩極分化”將是行業未來發展的主旋律,我們長期看好產品結構優良、受益于下游設備需求升級的機床企業。綜合考慮產品結構以及估值情況,目前我們昆明機床。

　　投資建議:投資建議方面,我們依然看好三一重工、太原重工、中國南車和昆明機床的長期投資價值,中集股價短期難有大幅上漲動力,主要是出口復蘇預期下的交易性機會。中國金融有限公司。

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